每月更新的衡量通货膨胀率的两个数据越来越让人瞠目结舌，刚刚公布的1月份消费者物价指数(CPI)比去年12月份的3.7%飙升1.3%到了4%，是英国央行控制通胀率目标2%的两倍。而和房租房价挂钩的零售物价指数(RPI)则从去年12月份的4.8%增至5.1%。 而根据英国央行行长默文·金(Mervyn King)于2月16日警告称，目前的高通胀局面有可能会持续一两年之久。 面对通胀高企、薪酬停滞、储蓄利率低迷的状况，如何才能通过投资理财最大限度地对冲通货膨胀对个人财富的侵蚀呢？ 本专栏在《应对通货膨胀的理财贴士》(12月23日)一文中介绍了常用的三大类方法，本期将介绍市场上合适的几款理财产品，供读者参考。

通胀指数链接债券

2011年1月末，隶属于劳埃德银行集团(Lloyds TSB)的伯明翰中郡住建协会(Birmingham Midshires)推出了该机构的第一期5年期通货膨胀指数链接债券(5 Year Inflation Rate Bond Issue 1) 。 该通胀指数链接债券承诺的利息率以每年一月公布的年度消费者物价指数(RPI)外加0.25%。例如，今年一月份的RPI为4.8%，加上0.25%，所得的5.05%既是该机构将要支付的年利息率。当然，作为指数链接产品，该利息率将随RPI的浮动而浮动。 该产品已对公众开放，申购截止日期为今年3月28日，即该产品正式有效日期，有效期之前的利息是0.5%。该产品接受申购的最低额是500英镑，最高额度为100万英镑（夫妻联名为200万英镑）。由于此类产品在以往备受欢迎，该机构称可能随时停止接受新的申请。 尽管该产品利率和RPI挂钩，但其并非ISAs类别的免税储蓄产品，普通纳税人需要交纳利息税。因而实际的收益通常低于RPI但基本能够对冲CPI。 其利率将随着RPI波动，即是该产品的优点，同时也是弊端。如果RPI降低则利率降低，有可能低过其它普通的5年期定期储蓄利率。如果RPI低于0%，该产品能够利率最低为0%，本金不受损失。

定期免税储蓄

尽管目前市场上没有利息率高过RPI的现金ISAs储蓄，但免税定期利率等于或超过4%CPI的ISA产品有不少。其中Aldermore银行的三年定期ISA存款利息为4.01%，Chelsea BS为4.00%。 4年定期ISA产品中，Halifax的利率为4.25%，Derbyshire BS、Dunfermline BS、Cheshire BS的利率均为4.00%。 5年定期ISA产品中，Northern Rock的年利率为4.30%。Leeds BS 和BM Savings 均为 4.05%。Principality的为4.00%。 上述产品可以基本抵消当前CPI对个人财富的侵蚀。 由于英国央行的基准利率上调趋势已定，各家金融机构的储蓄利率也会相应上调。由于在耐心和收益之间的选择格外困难，因而定期储蓄以两三年为宜，便于跟随利率上调增加收益。

英国通胀指数基金

除了伯明翰中郡推出的通胀指数链接债券外，市场上和通货膨胀率链接的投资产品还有几款基金。 其中美国低成本基金管理公司Vanguard于本月初推出了一款名为Vanguard’s UK Inflation -Linked Gilt Index Fund的产品，和通货膨胀率挂钩。该基金将锁定16支巴克莱资本的英国政府通胀率链接债券指数。该基金的年费为0.15%，外加0.4%的交易成本费。 另外一款产品是M&G’s Index-linked UK Corporate Bond Fund，由基金管理公司M&G于去年9月推出。该基金侧重投资和通胀率链接的公司债券产品、资产担保证券产品以及固定收益产品等，其投资目标是高于通胀率指标CPI。该基金的年费为1%，申购费率为3%。 和定期储蓄债券相比，此类指数基金的风险和收益相应变大，年费等成本较高是其弊端。

新兴国家通胀链接基金

目前市场上的通胀链接产品中，还有一款以新兴市场国家通货膨胀为基准的债券基金也值得关注。 一款由Swiss&Global公司新近推出的Julius Baer Emerging Markets Inflation Linked Bond Fund，集中投资新兴市场国家的、由政府发行的通胀率链接债券产品。这些国家主要包括巴西、智利、以色列、墨西哥、韩国、波兰、南非以及土耳其等。该基金的年费为1.3%。 从最近两三年的行情来看，投资政府债券的收益并没有直接投资新兴市场基金好。从过去10年的回报历史看，新兴市场的平均年收益率约为18.6%，远远高于同期的通货膨胀率。因此，中长期的投资者不妨投资新兴市场概念基金来对冲通货膨胀的负面效应。 诚然，通货膨胀潮来潮去，但研究理财产品，打理自己的财富绝非仅仅是一朝一夕地为了规避通胀。