德国最高法院9月12日批准欧洲新纾困基金，消除了解决欧债危机道路上的一大障碍，带动风险资产经历又一个价格上涨的交易日。

但是，由于欧元区严峻的经济现实继续给市场蒙上阴影，上述消息传出后的最初一波买入潮，将欧洲股市推高至14个月高位，亦将欧元汇率推高至1欧元兑1.29美元的四个月高位——随后显示消退迹象。 德国宪法法院驳回了对ESM和欧洲财政条约的临时禁制令要求，表示将在一定条件下批准ESM和财政共约。德国法院裁定，对于ESM和财政共约的申诉大多缺乏凭据，可以批准ESM和财政公约。但是条件是，在不经过下议院批准的前提下，德国对ESM的出资不得超过1900亿欧元。 不到一周前，欧洲央行(ECB)曾引发一轮强劲的风险资产涨势。当时该机构宣布相关计划，拟无限度购买欧元区国家的短期债券，该计划称为“直接货币交易”(OMT)。 “我们认为这（法庭裁决）有望成为欧债危机的转折点，”丹麦丹斯克银行高级经济学家弗兰克·厄兰德·汉森(Frank Øland Hansen)表示。“ESM和欧洲央行的OMT被视为可靠且充足的安全网。如果投资者看不到有必要去考验这个安全网，欧洲央行可能永远都不需要启动OMT计划。现在球在西班牙和意大利脚下。 “如果这两个国家按计划实行了财政收紧和结构改革，欧债危机有望在两三年内结束。”但是，凯投宏观(Capital Economics)的乔纳森·洛尼斯(Jonathan Loynes)发出告诫的声音。“ESM和欧洲央行只能应对危机的一个症状，即举债成本偏高，而不能解决经济增长持续疲弱和债务沉重的根本原因，”他表示。“如今又一个障碍经谈判消除了，但未来的道路远非畅通。” 市场不确定性的另一个来源是，美联储(Fed)负责制定利率的联邦公开市场委员会(FOMC)9月13日的会议。 法国兴业银行外汇策略主管基特·朱克斯(Kit Juckes)表示，市场猜测FOMC将在出台新一轮定量宽松的问题上达成一致，目前唯一不能确定的只是时机。 “全球风险资产涨势让人不由自主的得出这样结论，既然此举已被反映到价格上，我们应当准备好‘在传言时买入，在新闻发布时抛出’，但一周来的情况是，我们在‘新闻发布时’大举买入，”他表示。“对抗欧元兑美元汇率的上涨，以及加拿大元、澳大利亚元、英镑以及墨西哥比索，还有金价的相应上涨是没有意义的。股指很可能也会赶上。” 欧元一度涨至1欧元兑1.2936美元，这是5月份以来的最高位，随后稍有回落。美元在美联储作出决定前夕继续下跌，兑一篮子货币进一步走低0.2%。