常住在英国，我们可以同时投资ISA和SIPP两种免税或退税的热门投资组合。但是由于工薪家庭投资本金有限，如何在两者之间选择，一直困扰者我们。

本专栏此前已经分别详细介绍了个人免税账号(ISA)和个人自助养老金投资(SIPP)的情况。此间有读者咨询这两种都能享有特殊税收政策的投资产品之间，如何才能取其利而避其弊，做到税收优惠最大化。

在财政年度交接的4月，让我们对比ISA和SIPP的利弊，为读者投资理财决策提供参考。

灵活性比拼税赋优惠

以前我们介绍了ISA和SIPP分别享有特殊的税收优惠，在两者的投资将享有资本利得税(CGT)和个人所得税(Income Tax)的不同程度减免。

二者相比，ISA投资更加简单、灵活，投资者可以随时撤资兑现；SIPP的税收优惠更大，更吸引人。

由于SIPP投资是政府直接将对应的税款直接注资到投资者的SIPP账号，一并作为本金开始产生收益，随着年复一年的复利滚动，同等收益率的情况下，将明显优于ISA投资。但是，在投资人达到55岁之后，SIPP的投资收益中，只有25%可以免于交纳收入所得税。还好，对于退休者而言，个人所得税的免征额较高（目前是9,490英镑），而且税率相对退休前低。SIPP的优势显而易见。

SIPP的最大弊端让许多人望而却步。尽管投资者可以在自由自主地追加投资、调整投资组合、转换资产品种，但是在55岁之前不能兑现。但弊端对应优点，因为55岁前不能兑现，保证投资的稳定性。

相比起来，ISA在投资初期没有税收补贴，但投资收益免予缴税，而且可以随时兑现，非常适合短期和中期的资金需求者。SIPP则更适合长线、稳定型投资者。

另外，ISA投资不享有遗产税豁免；SIPP的资本和收益都享有遗产税豁免，是非常受欢迎的规避遗产税的工具之一。

两者互补

ISA和SIPP都有投资额限制。ISA是按照财政年度设限，2011/12财年的现金储蓄ISA上限5,340英镑；证券投资ISAs上限10,680英镑。2011/12财年SIPP的限额是5万英镑。ISA除了年度限额之外没有总额度上限；每个投资者一生可以享有退税的SIPP投资总额是150万英镑。

对于需要储蓄积累中期需要使用的资金的年轻投资者，可以选择ISA。于此同时，越早开始积累SIPP越好，比如20多岁时拿出收入的5-10%投资SIPP，30多岁时投入10-15%，循序渐进、量力投资。

对于40%所得税率的人群，SIPP是目前市场上最佳的避税投资工具了。当然，前提是你愿意长期持有这笔投资到55岁。

尽管ISA和SIPP两者各有利弊，投资者在选择投资产品时萝卜青菜各有所爱。而人在英国投资理财则能够同时享有ISA和SIPP，多元化选择、鱼和熊掌兼得。

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