经过两年的低迷后,中国股市开始反弹。自去年11月经济复苏迹象开始持续显现以来,覆盖广泛、可做投资参考的摩根士丹利资本国际中国指数回升超过18%。 富兰克林邓普顿驻新加坡的投资组合经理林崇文说,投资者的情绪变了,因为中国长期结构性增长的事实没有改变。策略师们说,虽然增长的势头不及此前,但应该会继续。 投资者把中国经济硬着陆的忧虑基本已抛到脑后,取而代之的是越来越多的安心。林崇文说,人们现在非常坚定地认为,中国股市仍非常便宜。美银美林中国策略师崔伟指出,由于金融监管的放松,银行和经纪公司的股票这几周表现都不错;房地产股也在回升,因为政府放松了调控政策。 瑞士银行(UBS)驻上海的首席策略师Gao Tin说,中国股市今年可能会涨15%至20%。年初至今,中国股市已经上涨了约4%。中国经济基本面看似不错,但并非绝对令人满意。按今年收益计算的股票市盈率在10倍以上,预计今年企业收益将增加10%。预计盈利预期很快会向上修正。摩根富林明资产管理驻香港的亚洲首席市场策略师许长泰说,周期性消费类股的表现可能会好于大多数行业的股票。他说,中国内地赴香港的游客数量在增加,去澳门赌博的人在增多,香港珠宝首饰等奢侈品销售业绩在复苏,这些都清楚地表明中国消费者的实力。 林崇文认为,对于任何让我们有机会涉足中国国内消费的股票,我们都十分关注。他个人偏爱主要从事零售业的银行和中小型企业。林崇文说:我们觉得金融服务类股会有不错的表现,因为越来越多的中国有钱人在买保险、共同基金和理财产品,而且银行在不断扩大信用卡、零售贷款和房屋抵押贷款业务。 麦格理证券(Macquarie Securities)中国策略师邵炯说,摩根士丹利资本国际中国指数今年可能会从眼下的水平上涨10%至15%。他说:我们认为有四项关键改革可提振股市。它们分别是:对经纪公司、保险公司和银行有益的金融改革;迫使天然气涨价的资源定价和资源税调整;帮助穷人的收入再分配;以及更多的环境保护措施。
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