从2009年9月成立到现在，不过三年多的时间，除了创立初始的1500万美元之外，创新工场总共完成了超过两支美元基金共计超过4.55亿美元和一只人民币基金3亿元的募资计划。投资了54个项目，其中不乏点点、知乎、友盟等公司，20家公司获得了A轮投资，1家公司完成了B轮融资，。创新工场在这些项目上的平均回报率达到18倍。 然而，创新工场终于是退缩了，在获得第二期美元基金的2.75亿美元募资之后，李开复宣布其从孵化器转型成为一家不折不扣的投资机构。 李开复毕竟不是一个深耕在国内互联网的人，离开Google的他最初就是一个创业者，不同的是，他有着更广的人脉和资源，有着让外界无法忽视的经历和资历，正是这一切使得创新工场成为可能性。 即使李开复和创新工场，在最初也是建立在人际关系基础上的，刚刚创立就能拿到1500万美元的投资。最初的创新工场在定位上恰恰存在着奇怪的混杂，既是一家初创公司，同时又是一家天使投资机构和孵化器。 而这样的角色从一开始就注定了创新工场的困境，所以所以在经历了早期的点心、豌豆荚项目之外，实际上它在两年前就已经悄悄实现了自己的转型，成为一家专注早期投资的天使投资机构，集中精力于创业者的种子期及B轮以前的投资。 与其说创新工场是一家旨在“帮助中国青年成功创业”的孵化器机构，不如说它是一个向创业者提供了借壳孵蛋的场所——创业者从创新工场获得天使投资、最初的办公场所以及李开复这块快金字招牌。 创新工场的孵化器模式意味着天使投资人成为初创公司的父母，他们不仅要具有眼光和视野，不仅要有勇气和运气，还要操心后者的衣食住行以及未来的成长，为创业者劳心劳力地创造一个尽可能好的未来。 但在经历了创新工场的项目并没有取得如预想中的那样成功之后，在仅仅收获业界的关注喝彩却迟迟无法从投资项目中获得足够回报之后。现在的创新工场现在终于还是走上了第二次转型，他们以后不需要对创业者承担更多的责任，而只要提供资本和意见而已，成为一家更加专注于B轮以后的投资。 对李开复和创新工场来说，几乎是必然的选择。 很难说创新工场的转型就标志着孵化器模式在国内的彻底失败，原因很简单，因为这个模式几乎从来就没有国内流行过，几乎从来没有产生过重大的影响。 也许很多人已经淡忘了，但是这样的模式实际上正是在李开复和创新工场的鼓吹下真正走进大众视野并成为潮流的，而现在，也恰恰是他们亲手毁掉了自己的这一梦想。 对现实主义者投资人来说，这是一件再普通不过的事情了。