美国财政部在2011年12月27日提交国会的最新的半年度报告中再度拒绝将中国认定为货币操控国。不过财政部在推迟发表的《国际经济和汇率政策报告》中批评中国汇率改革速度不够快。

美国美国财政部报告说，人民币2010年6月以来已经升值约12%。不过报告认为考虑到中国外汇储备的增长、经常账户的持续盈余和制造业的增长等因素，可以认定人民币实际汇率仍被严重低估。

但是报告解释说，由于人民币一年多来一直在升值，且中国政府承诺将加快升值步伐，因此还是不能将中国认定为货币操控国。财政部在报告中称将密切注意人民币升值的步伐并继续督促中国进行货币改革，增强人民币汇率弹性。

作为美国的主要贸易伙伴之一，如果中国被认定为货币操控国，中国向美国出口的产品将面临惩罚性关税。