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僵局难破!经济前景令英国“脱欧”雪上加霜


对于英国首相特蕾莎·梅来说,上周又是十分艰难的一周。在上次下议院就英国脱欧修正案进行的投票被认为取得成功之后,上周四又进行了一轮的投票。或许由于梅与欧盟委员会在这段时间内谈判没有取得实质性进展,她开始承受各方压力。而周四议会投票中首相的又一次挫败不免让人再次担心议会可能会夺回英国脱欧谈判的控制权。然而,此次投票是针对不具约束力的修正案,因此可能更能体现民粹主义投票。

3月29日脱欧的最后期限迫在眉睫,而首相目前看起来只有恐吓“无协议脱欧”这张底牌。然而不论是英国还是欧盟都并不买单,因为市场始终认为结局是“软脱欧”或者“延长脱欧”。尽管这两种方案都不能满足当初支持脱欧选民们的愿望,但肯定会在短期内有利于英国的外贸。

自年初以来,英镑的升值所体现出的脱欧乐观情绪逐渐开始消退,而英国公布的经济数据更是火上浇油。目前英国经济增长前景因为脱欧的不确定性并不十分乐观。我们还看到,英国的通货膨胀率从去年12月的2.1%降至今年1月的1.8%。在英国脱欧决议出台之前,英国央行会一直束手束脚,但如果不采取积极的措施刺激经济,马克·卡尼将很难将该指标拉回2%的目标。上周唯一与英国相关的利好消息是英国零售数据表现强劲,为1%,远高于上月的0.7%,这使得英镑兑美元汇率从1.28的周低点回升至接近1.29的水平。

随着美国财报季接近尾声,市场传递的信息仍相当稳定,除了少数个例,整体基调未变,情况不错,但未来仍有一些担忧。这与我们过去几周从英国和欧元区了解到的情况相符,现在我们开始从美国了解这种情况。从货币政策的角度来看,美联储暂停加息周期的考虑是对全球经济可能放缓的警告。晚些时候,在美国交易时段我们会听到来自美联储的博斯蒂克的讲话。博斯蒂克试图设法避免人们对美国经济放缓的担忧,暗示了在2019年和2020年可能每年只加息一次,而在2019年年初预计是加息两次。本周中段的时候,我们将看到美联储上次的会议纪要,美联储在会议上采取了鸽派(谨慎)立场。因此,市场自然会仔细分析此次会议的细节。

尽管有迹象表明全球经济正在放缓,但就全球风险来看,上周表现的还算乐观。随着3月1日最后谈判期限的临近,有关中美全球贸易谈判的评论尤其乐观。有传言称,双方可能会在此之前达成协议,但如果未能达成,双方也会同意延长关税谈判期限。川普也确实努力避免政府再次关门,因此让数千名政府工作人员继续工作。然而,他确实选择了让美国进入紧急状态,以推动筑起这堵似乎决定他竞选命运的“长城”。本周市场整体反应积极,日元和瑞郎回落,美元/日元再度探至111.00上方。全球股市也大幅上涨,美国道琼斯指数、标准普尔500指数甚至英国富时指数都在测试年内高点。

上周,新西兰储备银行召开了利率制定会议,澳大利亚储备银行关于降低利率的决定出乎市场意料,人们认为新西兰央行也会这么做。然而,在维持利率预期不变的情况下,他们谨慎地忽略了任何表明利率下一步可能下调的迹象,这导致新西兰元兑美元汇率从0.6725飙升至0.6850。

 

未来一周前瞻

 

周一,美国股市因总统日休市,而英国公司Rightmove在清晨发布的房价通胀数据,这将成为这一天有关数据披露的最大事件。

周二,澳大利亚央行将早早的公布关键的货币政策会议记录。接着我们会看到关键的英国就业数据,包括平均收入增长率(上月预计为3.5%,实际是3.4%)、失业率(预计为4%)和申领失业救济金(上个月预计为12.3万,实际是 20.8万)。我们还看到德国和欧元区的经济景气指数(数据)。

周三,澳大利亚的工资数据将在英国时间下午7点之前公布。

周四,关键数据将来自欧元区,欧洲央行在周三早些时候公布私营部门商业活动的中期会议纪要。美国市场将发布耐用品、成屋销售和制造业活动数据。

周五,首先我们会看到德国IFO商业预期指数数据,预计该数据为99.0(上个月数据为99.1),之后则会公布欧元区通胀数据,预计将与上月数据持平。下午,美联储票委会成员将在纽约的一个美国货币政策论坛上发表多个讲话。

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Duncan Donald

瑞麟集团资产管理总监、瑞麟资本投资管理部门负责人。拥有外汇市场22年的从业经验,曾担任伦敦交易学院首席执行官。于2018年加入瑞麟集团,为团队在外汇交易、即期外汇交易、远期外汇买卖、掉期交易以及期权相关的专业领域带来了宝贵知识和经验。

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